株価チャート

日本株が好調ですねえ。

僕の資産も順調に増えていますが、この一本調子の上がり方にも、個人投資家の浮かれ方にも違和感があります。
そんな中、藤野英人氏(ひふみ投信ファンドマネジャー)がFacebookに下記のような投稿をされていました。

藤野 英人

投資家が疑うべき言葉として海外でよく言われるのは、次の4 words。
This time is different
「今回は違う」
という言葉だ。
今回はバブルではない、新しい経済が始まったという言葉には気をつけろ、ということで、大概は過去の経験則があてはまる。
歴史から学ばなければいけないし、だいたい過去起きたことは大概同じことが起きる。それは人間は過去何千年もそんなに進化をしていないからだ。科学技術は「多少」進化したかもしれないけれども。人間の心はそれほど進化をしていない。
過去、日本は30年間近くデフレ経済の中にあり、株式市場も日経平均指数はだいたい20,500円が天井で、だいたい10,000円ー20,000円のボックス圏だ。まあベテランというレベルの人はまあ30年位の経験値がほぼマックスなので(もちろん50年とか60年という経験もあるけど、そうすると今度はボケも起きてくる)、30年位の経験の範囲内で過去を検証するのが普通だ。だから、今回、多くのベテラン投資家が20,500円を過ぎたら、日本株を売却したり空売りをしたりするのはその範囲内の中では大変合理的なのである。
時を戻そう。1990年まで。その時は30年間の経験のある人は右肩上がりの経験値しかなかった。1960-1990年は日本の高度経済そのものだから、その時の中での成功モデルは、下がったら強気で買うというのが常に正解だった。今から考えれば、1990年からは
This time is different
だったのである。それは今から振り返るとだ。
でも、そのときはそう思わなかった。それはThis time is differentとは思わないことで成功をした人たちがそれまでの勝者なので、強気で貼り続ける人たちこそが、絶対的な成功者なのである。
で、何が起きたか?
それまでの30年間の常識に縛られた人たちが、結果的に死屍累々の山になった。それがバブル崩壊である。30年間の成功モデルが効かなかったのだ。
今はどうなのだろう?
私もそれほど確信はない。でも、多くの弱気派の人たちは世の中のこれからをそれほど見えているようには思えず、「ただ今までそうだったから」という理由で弱気になっているように見える。バブルのときのバブル紳士(女史)と逆の悲観紳士(女史)は私にはまったく同じように見える。強気が正義である30年を過ごしたバブル紳士(女史)は時代の転換点に対応できなかった人は次の時代では生き残れなかったのである。
さて今はどうなのだろう?
This time is different
なのかどうか?
みなさんはそれぞれだと思うけども、私の立場は
「わからない」
ということ。
だから、ここをピークとして弱気になることもないし、逆にこれから新時代が始まると思って血が湧いているわけでもない。
みなさんはどう思いますか?

「今後どうなるかは分からない」ということを延々と書いているだけと言えばそうなんですが、僕が最近思っていることを、的確な言葉で言い当ててくれているので、すごく納得しました。

僕の相場観としては、「いまの株価は高いとも安いとも言えない」「昨今、株価は為替や政治動向によって下がりにくくなっている状況。今後も上がる可能性は高いと思う。ただし、調整する可能性も否定できない」と言うところでしょうかね。

ただ、現在の僕のポートフォリオは、まだまだリスク資産の比率が高いし、日本株に偏り過ぎているので、日本株は少しずつ始末していく予定でいます。


2件のコメント

  1. 煙々

    「今回は違う」
    これは、言い得て妙ですね。
    私の投資資産は100%、日本株です。定期預金や不動産の比重は高く、投資への割合は10%にも満たないですが。

    そういえば、いきなりステーキ利確おめでとうございます。
    私は優待狙いで300(その後分割で600)しか購入してませんため、そのまま放置です。投資額が少ないので、どう転んでもいいかな。

    返信
    • bucketlist

      コメントありがとうございます。
      日本株はまだまだ上昇余地ある感じはしますけど、そう考えている時がピークだったりするので、少しずつ売っていく予定です。
      ペッパーフードサービスの上昇ぶりはスゴイですね。
      完全に割高になっていると思いますが、十分利益が出ているならホールドし続けるのもアリかと思います。
      いまは株主優待取得条件の投資額が約200万円になっているので、いまから優待狙いで買うのはお得感はないですよね・・・

      返信

コメントを残す

メールアドレスが公開されることはありません。 * が付いている欄は必須項目です